跟着AI本事的不停逾越和各行业的数字化转型，AI与其他行业的深度会通已成为不能逆转的趋势。
近期，专注于东谈主工智能和数字孪生等先进本事，可提供基于AI行业模子软硬一体化处罚决策的公司——诺比侃东谈主工智能科技（成皆）股份有限公司（下称诺比侃）进展向港交所递交招股施展书，苦求登陆港股阛阓。
标点财经、投资时刻网磋议员看重到，2023年2月，诺比侃曾招揽上市勾搭拟冲刺A股科创板。本年下半年，该公司胆怯勾搭备案转而投向港股。本次IPO，诺比侃募资瞻望将用于中枢本事的基础磋议、研发设施和总部大楼成立、潜在投资和收购契机、营运资金及一般公司用途。
招股书数据深入，2021年至2023年及2024年上半年（下称敷陈期），该公司营收净利执续增长，但全体来看，算作营收增长能源的AI+能源业务的毛利率却偏低；同期，公司客户连合度较高且对第一大客户的依赖度激增；应收账款逐增，推敲现款流执续为负。
还有一个值得看重的情况是，对该公司投资较多的博将控股也在港股IPO程度中。领投公司和被投公司同处IPO队伍中，这种情况未几见。
主要业务毛利率偏低
诺比侃成立于2015年，其自主研发的NBK-INTARI东谈主工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户完毕智能化监测、检测和运维等深度赋能。敷陈期内，该公司收入主要来自AI+轨谈交通、AI+电力、AI+城市治理。
据灼识盘问数据，就2023年收入而言，诺比侃为中国第二大AI+供电系统检测监测处罚决策提供商、中国第七大AI+轨谈交通检测监测处罚决策提供商。
招股书深入，敷陈期内，诺比侃营收及净利润均逐年增长，各期营业收入分别为1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元、1.86亿元，2021年至2023年复合增长率高达89.84%；各期净利润分别为2574.3万元、6316.1万元、8856.6万元、5073.6万元，年复合增长率为85.48%。
从业务分类来看，AI+能源业务冉冉成为诺比侃营收中占比最高的。2021年，诺比侃三伟业务AI+交通、AI+能源、AI+城市治理的收入占比分别为52.4%、0.0%、47.6%；2024年上半年，该三项业务的收入占比分别为38.1%、61.9%、0.0%。
诺比侃AI+能源的收入沿路来自AI+电力业务，罢休2024年6月30日，其已参与部署电网公司特出100个散播式储能中心；AI+处罚决策亦已协助客户对特出20000公里的输配电清楚进行图像智能识别及数据分析。
敷陈期内，诺比侃全体毛利率分别为54.5%、55.6%、58.1%、57.9%，各期相对想法。对比行业水平来看，诺比侃的毛利率水平并不低，以至高于行业均值。但算作营收增长的主要能源，诺比侃AI+能源业务的毛利率水平却偏低，2022年以来，各期毛利率分别为37.5%、45.6%、39.7%。相背，该公司AI+交通业务毛利率水平一直处于较高水平，各期分别为91.7%、88.0%、92.5%、87.6%。
算作收入“大头”的业务毛利率水平却偏低，将来，若AI+能源业务执续增长可能会执续拉低诺比侃的全体毛利率水平。
诺比侃按业务线差异的毛利及毛利率明细
诺比侃前五大客户主要为AI+交通业务的经销商，AI+能源及AI+城市治理业务的平直客户及系统集成商，客户连合度较高且对第一大客户的依赖度不停增多。
敷陈期内，该公司对前五大客户的销售额分别为8660万元、1.54亿元、3.12亿元、1.7亿元，占当期营收的比例分别为85.7%、61.1%、85.9%、91.5%。其中，来自于第一大客户的收入占比分别为23.7%、27.8%、30.5%、61.0%，2024年上半年对大客户的依赖度激增。
时时来说，该公司会向客户授予最长12个月的信贷期。这次IPO招股书敷陈期内，公司应收账款及盘活天数均大幅增多。数据深入，该公司各期应收账款分别为8930万元、1.76亿元、3.03亿元、4.41亿元，逐年大幅增长；应收账款盘活天数由2021年的168天增至2022年的192天，并进一步增至2023年的241天，罢休2024年上半年已高达364天，回款难度彰着加大。
同期，诺比侃一年以上的应收账款分别为270万元、1470万元、7020万元、8150万元，占应收账款的比例分别为3.0%、8.3%、23.2%、18.5%，长账龄应收账款占比增多。
该公司在招股书中坦言，若现存主要客户不再使用其居品及管事，公司将无法在合理期限内找到新客户；若客户延伸付款或毁约，公司流动性、财务景色及推敲事迹均可能会受到不利影响。
值得一提的是，信贷周期长、应收账款增多，使得诺比侃推敲性现款流多年为负，各期分别为-1370万元、-8060万元、-9990万元、-4000万元。将来发展中，公司瞻望会陆续进入无数资金用于研发、买卖化居品等，后续资金能否跟上或成为诺比侃发展的要道一步。
第一大机构鼓吹同在港股IPO
算作AI讹诈企业，本事窜改及居品更新对公司发展至关蹙迫。敷陈期内，诺比侃在研发方面也进入了无数资金，各期研发开支分别为580万元、4450万元、5660万元、3970万元，占同期总收入的5.7%、17.6%、15.6%、21.4%。
阛阓对AI行业的招供，也给诺比侃带来了不少资金援救。成立以来，诺比侃已取得五轮融资，从A轮至D+轮融资，共筹集约3.55亿元资金。
辽远机构投资者中，博将控股有限公司（下称博将控股）最早且屡次投资入股诺比侃。参与了早期三轮融资的博将控股，通过博将福睿、博将创富、博将兴奕、博将科创、博将悦恒、博将弘达、博将珺璟、博将鼎升共计执股16%，是诺比侃的第一大机构鼓吹。
值得热心的是，博将控股通常在苦求港股IPO，但愿能冲刺VC第二股。博将控股招股书深入，按2023年财富经管畛域计，其是中国第二大专注于管事高净值东谈主群的私募投资基金经管东谈主。罢休2023年底，博将控股总财富经管畛域约102亿元。
另外，罢休终末骨子可行日历，把柄一致行动东谈主士条约，廖峪、铁科创智、唐泰可、林仁辉、苏茂才及铁科颖慧共同执有诺比侃约51.1%的投票权，况兼被视为一组控股鼓吹。其中，首创东谈主廖峪平直执有1117.50万股，占股32.8%，共计执有约41.3%的股权。
标点财经、投资时刻网磋议员看重到，诺比侃董事会由九名董事构成，包括四名现实董事，廖峪为现实董事之一。2022年起，王丽成为现实董事之一，同期是诺比侃的首席财务官、董事会文告兼联席公司文告，且王丽是廖峪的妻妹。