在当下的成本市集，企业IPO发挥节律权贵加速，市集呈现出一派活力盎然的风物。但是，若将成见放永恒，股市的握久茂密绝非仅靠监管效果进步与短期市集热度就能维系，上市企业本人质地才是要害处所。尽管昨年跟随监管力度增强，IPO 赛谈出现了顷刻的除去潮，但仍有繁密企业坚握到了很是。仅仅，并非统统企业齐凭借本人过硬实力，其中汉朔科技的情况就值得真切洽商。
汉朔科技行为一家备受瞩主见拟上市企业，已于 2025 年 2 月 28 日细致开启创业板 IPO 申购。
从名义数据看，其发展态势邃密。
在功绩方面，2021 - 2023 年营复原合增长率达 52.99%，净利润从 2021 年失掉 660 万元跃升至 2023 年的 6.78 亿元，2024 年展望净利润 7.1 亿元，2023 年详细毛利率进步至 33.18%，2024 年上半年进一步增至 37.25% 。在市阵势位上，其在国内电子价签市集占有率高达 62%，稳居第一；人人市集连气儿三年收入范围位列前三，市集份额从 2021 年的 22% 进步至 2023 年的28%。
但是，真切解析后，其真确的运营格式和濒临的逆境迟缓浮出水面。
当先，在坐褥格式上汉朔科技严重的依赖外协坐褥。凭证袒露显现，在 2022 年，公司主要产品外协加工的数目占比高达 99.19%，金额占比也达到了 97.39%。这一数据领略地标明，公司本人险些莫得径直参与产品的坐褥制造技艺，而是将坐褥重负全齐请托给外部融合厂商。
与此同期，汉朔科技无自有房产、地皮，固定财富占比赫然低于可比公司。这种轻财富运营格式诚然在一定程度上减少了前期的资金参加和财富爱护成本，但也带来了诸多潜在风险。沉重自主坐褥能力意味着公司对产品性量的把控和坐褥历程的掌控力较弱，一朝外协厂商出现坐褥问题，如产能不及、质地事故等，汉朔科技的产品供应将受到严重影响。
其次，在中枢原材料供应方面汉朔科技存在被“卡脖”的情形。凭证袒露显现电子纸显现模组行为电子价签产品的中枢零部件，其要害原材料电子纸膜片的供应情况至关蹙迫。
而人人电子纸膜片的主要供应商为元太科技，汉朔科技采购的电子纸膜片在短期内尚沉重可靠的替代供应渠谈。这就如同汉朔科技的脖子被元太科技牢牢卡住，一朝元太科技出现供应问题，如产能受限、供应策略调治或地缘政事身分，汉朔科技的电子价签产品坐褥将堕入停滞。
详细上述情况，汉朔科技在坐褥上严重依赖外协，在原材料供应上受制于单一供应商，本人在中枢坐褥技艺和供应链掌控方面沉重弥散的能力。这不禁让东谈主质疑，汉朔科技是否更像是一家披着科技外套的销售公司。
诚然公司可能在产品研发和市集现实方面有所参加，但在要害的坐褥制造和原材料供应上的短板，使其科技属性大打扣头。它似乎更多地饰演着将外部坐褥的产品和采购的零部件进行整合销售的变装，而不是一产物备好意思满产业链布局和中枢竞争力的科技企业。
何况令东谈主难以相连的是，汉朔科技本次募投重点并不是研发打破中枢本领的顽固。凭证袒露信息显现，波及研发的募投样式《AIoT 研发中心及信息化开导样式》召募资金约3亿元，还不如公司盘算召募的流动资金3.5 亿元。在中枢零部件被 “卡脖”、坐褥高度依赖外协的逆境下，这么的募投安排未免让东谈主质疑其发展策略的合感性。
毕竟关于汉朔科技而言，中枢零部件电子纸膜片供应全齐依赖元太科技这一近况，犹如高悬头顶的达摩克利斯之剑。在中枢零部件供应逆境未科罚之前，汉朔科技畅谈 “三创四新” 仅仅空中阁楼，其若思践行这一理念，打破中枢零部件 “卡脖” 困难山水相连。
明明中枢本领研发才是科罚公司现时逆境的要害，加大研发参加有望打破中枢零部件被“卡脖子”的困局，以进步产品坐褥自主性。但是募投倾向标明，汉朔科技似乎并未将破局中枢本领困难摆在首位。
好像，也曾圈钱更具性价比吧。